秋实评论：5G加持智慧家庭 龙头股青岛海尔评级增持
2019-03-15 18:01:23   来源：   评论：0

文/秋实，著名家电产业观察家、评论家

来源：秋实财经

【导引】秋实评论认为，青岛海尔已不再只是一家全球高端家电制造企业，而且是一家全球创新、创客的科技生态平台，科技属性和生态平台属性将成为青岛海尔最显著的标签。同时，青岛海尔已从世界家电NO.1转型创世界智慧家庭生态品牌NO.1。这一点非常值得资本市场深度关注。在5G加持下，智慧家庭概念龙头股青岛海尔估值显著偏低，具备长期投资价值，最新评级维持“增持”。

春节过后，多重利好纷纷支持A股进入新一轮上涨周期！中美贸易摩擦渐趋向和谐，金融、保险、5G等概念股率先发力，家电板块中彩电、显示、视频等上市公司受国家出台的《超高清视频产业发展行动计划(2019－2022年)》政策刺激连续多日大涨。随着MSCI提升A股纳入权重，MSCI新兴市场指数预计将包括253只中国大盘A股具备溢价空间，而为智慧家庭龙头股青岛海尔打开上升通道提供强有力的外部驱动。近日，海尔5G智慧家庭实验室的建成，将为海尔在5G时代的引领提供进一步的加持，在此情况下，智慧家庭概念龙头股青岛海尔估值显著偏低，具备长期投资价值，最新评级维持“增持”。

内外加持！青岛海尔迎来新发展周期

外部环境提供强大助推力。首先，中美贸易摩擦最新进展趋向和解，外部不确定性的复杂环境有望形成利好；其次，2019年3月1日，MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，对青岛海尔等大盘蓝筹提供长期价值投资机会。第三，2019年政府工作报告提出实施更大规模减税，将制造业等行业现行16%的增值税税率降至13%。

秋实评论认为，增值税率下降对制造企业而言，有助于企业税负成本，同时有助于实质性改善企业现金流。以上这些外部政策环境都将助力青岛海尔在未来较长时期迎来宽松的增长环境。

青岛海尔基本面已发生质变。秋实评论认为，青岛海尔已不再只是一家全球高端家电制造企业，而且是一家全球创新、创客的科技生态平台，科技属性和生态平台属性将成为青岛海尔最显著的标签。同时，青岛海尔已从世界家电NO.1转型创世界智慧家庭生态品牌NO.1。这一点非常值得资本市场深度关注。

在中国家电板块三大巨头公司中，唯独青岛海尔全球化布局最为完整，全球7大品牌集群已经形成。2019年最新发布的海尔品智+、卡萨帝指挥家、统帅L.TWO等三大品牌智慧套系以及GE Appliances专为北美人打造的多个智慧厨房套系、Fisher & Paykel打造的“社交厨房”、AQUA的智慧“社区洗”、Candy的互联家电等，展现了海尔智慧家庭的全球落地能力，显示出海尔智慧家庭已经进入高质量发展周期。青岛海尔在智慧家庭方面全球显著领先， “人单合一”模式经历14年锤炼现已结出硕果，呈现蓬勃发展态势。

2018Q3业绩稳健增厚 智慧家庭释放活力

业绩稳健增厚，生态品牌集群协同发力。据青岛海尔（600690.SH）2018年Q3季报显示，公司前三季度实现营业收入1381.39亿元，同比增长12.77%；实现归母净利润61.27亿元，同比增加9.35%，扣非后归母净利润55.22亿元，同比增加17.62%。其中三季度单季度实现收入475.8亿元,同比增长11.5%；三季度单季度实现归母净利润13.4亿元，同比增长10.1%。

以“海尔、卡萨帝、统帅、斐雪派克、AQUA、GE Appliances、Candy”7大品牌所构成的世界第一家电品牌集群在全世界绝无仅有，且已取得高质量协同发展。

据悉，日前2018中国500最具价值品牌排行榜出炉，海尔以3502.78亿，与国家电网、腾讯一起位居前三甲。非常值得注意的是，海尔是以物联网生态品牌属性一举超越工商银行、中国人寿、华为和阿里巴巴等巨头企业荣膺中国品牌前三强，这是一个了不起的辉煌成就。

智慧家庭概念龙头，创新科技改变生活。秋实财经获悉，2018年7月，海尔智慧家庭成套方案落地入户500万套。海尔智慧家庭率先改变家庭品质生活，这是其他任何品牌的单品无法做到的。青岛海尔是名副其实的智慧家庭龙头概念股，前景可期。

独家观点：5G加持智慧家庭 龙头股青岛海尔评级增持

秋实财经首次将青岛海尔给予推荐增持评级，是基于最新的生态品牌集群的价值判断，是基于公司基本面的彻底升华，科技和智慧属性成新标签，是5G时代的技术助推以及用户的认可和首选。而不是简单的单品盈利能力，或者是依靠赚取商品差价和渠道垄断来为维持高增长的。

据秋实财经研究判断，未来商业模式的创新是基于科技的创新和落地。青岛海尔拥有一站式的7大品牌矩阵式智慧家庭成套服务能力，实现与智能家居行业的三大差异化——成套、定制、智慧，以此为基础，海尔智慧家庭还创建了以用户生活方式为核心的生态圈。海尔的生态布局是独树一帜的，拥有7大生态圈落地体验，包括美食生态圈、洗护生态圈、空气生态圈等等，为用户提供一站式生活服务。在平台服务能力方面，海尔拥有物联网时代第一社群交互生态品牌顺逛、智慧家庭行业人工智能第一生态平台U+、全球引领的世界级工业互联网平台COSMOPlat，可实现大规模定制，保证智慧家庭产品、服务及解决方案，能够得到快速、精准落地。

总之，秋实评论认为，以“人”为核心的平台时代已来！海尔所独创的“人单合一”创客模式可有效激发组织活力与创造力，而且“人单合一”模式具有可复制、可协同、可裂变属性。这种裂变会使生态品牌集群产生协同与共振，前景可期。维持增持评级。

（作者：秋实，著名家电产业观察家、评论家）