罗莱家纺涉嫌侵害股东利益
2012-11-22 14:47:26   来源： 第一财经日报   评论：0

出资3000万元认购90天理财产品，预计年化收益率2.5%。11月20日，罗莱家纺(002293)投出了董事会通过后的第二笔投资。而连银行定期存款都不如的收益率也让罗莱家纺声称的提高资金使用效率的说法遭遇广泛质疑。

　　罗莱家纺昨日公告称，11月20日，公司出资人民币3000万元，向中国银行南通经济技术开发区支行购买了银行理财产品。公告显示，这款理财产品为保证收益型，预期年化收益率2.5%，期限90天。认购起点为100万元。产品投资方向为在国内银行间债券市场上流通的国债、央行票据、国开债、进出口行债券和农发债等公开评级在投资级以上的金融产品，以及同业拆放、债券回购等货币市场工具。

　　按照公告内容，如果不计算资金冻结时的机会成本，那么罗莱家纺认购这款理财产品，到期收益约为18.5万元。

　　相比较之下，罗莱家纺购买的另外两款银行理财产品预期年化收益率要高出很多。10月19日，罗莱家纺首次认购理财产品。公司以5000万元认购厦门国际银行的一款71天理财产品，预期年化收益率为5%。到期收益为48.63万元。11月21日，罗莱家纺同样使用5000万元购买江苏银行一款35天理财产品，预期年化收益率为4.5%，到期收益为21.58万元。

　　9月19日，罗莱家纺董事会通过《关于使用自有闲置资金进行投资理财事宜的议案》。董事会同意公司使用部分自有闲置资金以购买银行理财产品等方式进行理财投资，资金使用额度不超过人民币2亿元，在上述额度内，资金可以滚动使用。

　　议案通过后，罗莱家纺合计已经投出了1.3亿元。罗莱家纺在公告中表示，通过适度低风险的短期理财，可以提高资金使用效率，获得一定的投资效益，进一步提升公司整体业绩水平，为公司股东获取更多的投资回报。

　　一位市场人士表示，上市公司利用闲置资金购买银行理财产品，从而提高资金利用效率的动机无可厚非。但问题是，这次罗莱家纺购买的中国银行的理财产品预计年化收益率才2.5%，连一年期存款利率都不如。这种有悖常理的做法其实是在侵害股东利益。

　　这位市场人士表示，罗莱家纺作为国内家纺行业的龙头，和银行打交道很多，自然会熟悉市场上银行理财产品的平均收益率水平。并且公司在认购中国银行的这款产品之前，也已经有过认购的经历，并且那款产品期限比中国银行的产品短，而预计年化收益率却是后者的2倍，罗莱家纺心里肯定清楚中国银行的产品收益率偏低。但公司依然执着去购买，那么就难逃利益输送以及侵害股东利益的嫌疑。

　　统计数据显示，目前市场上90天理财产品平均年化收益通常都能达到4%~5.5%，个别银行甚至更高。而即使是30天的短期产品，收益率也很少低于3.25%的一年期存款利率。那么罗莱家纺为何执意要去购买低收益产品呢？

　　罗莱家纺一位内部人士告诉记者：“老板在上市以后就打过买理财产品的主意，因为账上的确躺了很多现金。”这位内部人士告诉记者，罗莱家纺管理层曾经因为这个问题而分为两派，一派希望盘活现金，增加投资收益；另一派则认为账上现金的确很多，但很多是IPO时超募的资金，使用流动资金必然会牵一发动全身。比如使用大量流动资金认购理财产品，必然会大量减少运营过程中流动资金，到时候就需要使用超募资金进行补充。这个过程中，可能会引起监管、交易所等方面的关注，带来不必要的麻烦。但9月下旬公司依然通过了董事会方案。公司决定使用不超过2亿元购买理财产品，并且可以滚动操作。

　　有市场人士认为，上市公司巨额资金认购银行理财产品，真正为获取投资收益的很少，大多数公司主要还是为了维护好银行关系，同时个别还存在一些暗箱操作的情形，比如负责投资的个人可以从银行获得认购的返佣。

　　这位市场人士认为，罗莱家纺认购理财产品，暗箱操作的可能性很小，这一行为更多的应该是维护和银行的关系。“但以明显低于市场收益率的水平认购，就不是简单的维护银行渠道关系了。它更大的可能是作为帮忙资金来帮助银行来完成这次资金募集的任务。但这一行为则很明显地侵害了其他股东的利益。”

　　罗莱家纺公告显示，中国银行南通经济技术开发区支行为公司IPO募集资金的资金托管行。同时该行与罗莱家纺日常关系密切。而罗莱家纺10月29日公告称，公司拟向开户行——中国银行南通经济技术开发区支行申请不超过人民币1亿元的授信额度，授信期限最长不超过一年。